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HypoVereinsbank "underperform"
13.12.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Der Wertpapierexperte David Williams von der Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter stuft die Aktie der HypoVereinsbank (WKN 802200) von einer neutralen Bewertung auf das Rating "underperform" herab.
Das Unternehmen habe die niedrigste Risikokapitalrendite vor Rückstellungen im europäischen Universum, während es in der Wirtschaft mit dem niedrigsten Wachstum tätig sei. Aufgrund dessen würden die Experten glauben, dass die Gewinne gegenüber der Konkurrenz relativ gefährdet seien. Momentan stehe man 85% unter dem Konsens der Ertragsvorhersagen für das Jahr 2002. Die Experten hätten in der Kosten/Nutzen-Analyse, wie vom Unternehmen angedeutet, fakturiert.
Jedoch würde eine steigende Belastung uneinbringlicher Schulden die Gewinne für das Jahr 2002 behindern. Die Experten würden eine Eigenkapitalrendite von lediglich 1% vorhersagen. Die Kirch-Gruppe würde ihre Bedenken hervorheben. Obwohl die Bewertung günstig sei, sei dies nach Ansicht der Experten nicht genug. Im Vergleich zur Konkurrenz werde die HypoVereinsbank (HVB) wahrscheinlich nicht denselben Wert schaffen, und daher seien die Experten der Meinung, dass sich der Aktienkurs im Vergleich zu anderen Banken unterdurchschnittlich entwickeln werde.
Somit stuft der Analyst David Williams von Morgan Stanley Dean Witter die Aktie der HypoVereinsbank von einer neutralen Bewertung auf das Prädikat "underperform" herab.
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